Page 19 - 期货和衍生品行业监管动态（2024年3月）
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期货和衍生品行业监管动态
间，许多美国国债 ETFs 的买卖价差比其基础债券组合的买卖价差更小。例如，
美国国债的扰动导致 20 年以上期限的“非流通”债券的买卖价差扩大到 iShares
20 年以上美国国债 ETF（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, TLT）的近 20 倍。
根据 CFTC 规定互换实体的保证金规则，将美国国债 ETFs 纳入合格初始保
证金担保品将增强担保品流通渠道的稳健性和韧性。在多样化、流动性、效率和
市场稳定性等因素的推动下，这种增强将证明有利于寻求更广泛合格初始保证金、
规定互换实体和更广泛的金融市场的最终用户。允许美国国债 ETFs 作为初始保
证金担保品，不仅有助于保护受监管互换实体免受交易对手方违约的影响，还有
助于降低金融体系的整体风险，限制未集中清算互换引发潜在的传染风险。
全球市场咨询委员会建议 CFTC 扩大可作为未集中清算保证金的流动资产
范围，特别是将美国国债 ETF 纳入其中。
技术问题小组委员会（Technical Issues Subcommittee）建议——出台支持
T+1 证券结算过渡的资源文件
随着美国准备在 2024 年 5 月过渡到证券次日交易结算（T+1），技术问题小
组委员会精心制作了一份资源文件，以供市场参与者使用。该文件详细介绍了向
T+1 过渡所涵盖的产品、各个市场的过渡时间表以及过渡所带来的益处。文件还
强调了 T+1 对不同市场（尤其是外汇市场）的影响，并讨论了其对不同产品交
易流程的影响，包括跨境影响。此外，文件还提供了一份支持清单，帮助企业为
过渡做好准备。
数字资产市场小组委员会（Digital Asset Markets Subcommittee）建议——采
用数字资产分类和理解方法
一个清晰的、基于共识的针对资产及其服务功能的分类方法是健全市场和有
效监管的基础。不断发展的数字资产生态系统促使许多人提出专有的分类标准，
对数字资产及其相关技术进行分类。数字资产市场小组委员会认识到了这一进展，
因此与更广泛的数字资产生态系统中的数字资产利益相关者进行了接触，以建立
一种对数字资产进行分类和理解的通用方法。
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