Page 32 - 期货和衍生品行业监管动态（2024年12月刊）

期货和衍生品行业监管动态

为反向压力测试的频率不应为每年一次，而应由 CFTC 工作人员确定反向压力测

试的频率。

2.要求衍生品清算机构确定恢复与退出情景和分析。在最终规则中，CFTC

联邦法规第 39.39(c)(2)条的文本应当修改，要求衍生品清算机构进行情景分析，

包括可能触发恢复或退出的极端但合理的情景。最终规则应保留要求具有系统重

要性的衍生品清算机构（systemically important DCOs, SIDCOs）在其计划中包含

以下评估：（1）在恢复和退出情况下可用的财务资源和工具；（2）如何应对可

能触发恢复和退出的情景。

3. 支 持 所 有 衍 生 品 清 算 机 构 的 恢 复 与 退 出 计 划 中 包 括 非 违 约 损 失

（non-default losses, NDL）。CFTC 应保留要求非系统重要性的衍生品清算机构

或非 C 部分衍生品清算机构维持并提交可行的有序退出计划的提案，该计划需

要应对由于违约损失以及非违约损失导致的有序退出。 CFTC 应保留适用于所有
衍生品清算机构的非违约损失定义。

4.支持向 CFTC 提供数据以进行退出方案计划。代表终端用户、期货佣金商

和学术界的子委员会成员认为 CFTC 和美国联邦存款保险公司（FDIC）应当建

立一个跨机构工作组，讨论为衍生品清算机构的解决方案计划而共享信息。然而，

代表衍生品清算机构的子委员会成员认为，美国联邦存款保险公司与 CFTC 之间

已经就具有系统重要性的衍生品清算机构进行协调，不需要跨机构工作组，协调

可以并将继续通过现有渠道进行。

5.建立跨机构工作组，解决恢复与退出过程中客户头寸和担保品的转移问题。

CFTC 应当建立一个跨机构工作组，其中应包括美国期货业协会（NFA），讨论

并解决在衍生品清算机构解决方案和清算会员违约的背景下，客户头寸和担保品

转移的障碍。

CFTC Commissioner Kristin N. Johnson Announces Reports and

Recommendations Advanced by MRAC in 2024 (2024/12/16)

The Market Risk Advisory Committee held a public meeting Dec. 10 during

18