Page 31 - 期货和衍生品行业监管动态（2024年12月刊）

期货和衍生品行业监管动态

今年早些时候，在 4 月 9 日的市场风险咨询委员会会议上，市场风险咨询委

员会成员推进了市场结构子委员会和中央对手方风险与治理子委员会提交的另

外两份报告，提交给 CFTC：

1.关于期货佣金商容量趋势的数据与分析。

2.关于衍生品清算机构恢复与有序退出计划的建议；处置方案规划信息。

关于期货佣金商容量趋势的数据与分析

在批准这项建议之前的几年，市场结构子委员会的期货佣金商容量工作组开

始审查期货佣金商市场的现状。该工作组旨在审查过去 20 年内期货佣金商行业

发生的结构性变化。为了促进分析，工作组汇编了来自 CFTC 的报告数据。这些

公开报告包含了从期货佣金商监管备案中提取的部分财务信息。数据着眼于期货

佣金商的数量、历年的活动、客户保证金以及期货佣金商的资本要求等趋势。

数据反映了从 2003 年到 2023 年的 20 年期间的信息。工作组注意到行业整

合以及结构性变化，包括银行附属期货佣金商的集中度增加。工作组还注意到，

同时注册为经纪交易商的期货佣金商的集中度增加。

关于衍生品清算机构恢复与有序退出计划；处置方案规划信息的建议

市场风险咨询委员会还在 4月9 日的会议上投票批准了关于衍生品清算机构

恢复与有序退出的计划；处置方案规划信息的建议。这份报告和建议包含了五组

供 CFTC 审议的建议，包括以下内容：

1.实施监管压力测试。CFTC 工作人员应当采用并实施对所有衍生品清算机

构的信用和流动性风险进行监管压力测试。CFTC 工作人员应当采用并实施对所

有衍生品清算机构的操作性和其他非违约风险的监管压力测试，并在适当时利用

行业演练来涵盖这些风险。 CFTC 工作人员应当在其监管压力测试中纳入反向压

力测试。监管压力测试的结果应当在测试结束后的合理时间内，按照工作人员认

为适当的详细程度公开。代表终端用户、期货佣金商和学术界的子委员会成员认

为这些压力测试应当至少每年进行一次。代表衍生品清算机构的子委员会成员认

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