Page 26 - 期货和衍生品行业监管动态（2024年9月刊）
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期货和衍生品行业监管动态
命令认定，Uniswap Labs 通过去中心化数字资产交易协议非法向散户提供数字资
产杠杆或保证金零售交易服务。根据命令，Uniswap Labs 必须支付 17.5 万美元
的民事罚款，并停止违反《美国商品交易法》（CEA）的行为。
CFTC 执法部门主任 Ian McGinley 表示：“今天的行动再次表明，随着数字
资产平台和 DeFi 生态系统的发展，执法部门将积极实施《美国商品交易法》。
DeFi 运营商必须保持警惕，确保交易符合法律规定。”
案件背景
Uniswap Labs 参与了基于区块链的数字资产协议开发并推出了多个版本，该
协议允许美国及其他国家的不符合条件的合约参与者和机构用户通过以太坊区
块链交易数字资产。该协议允许用户创建和使用流动性资产池进行交易，这些资
产池由一对相互计价的数字资产组成。
为了方便用户访问该协议，Uniswap Labs 开发并维护了一个网页界面，用户
可以通过该界面在协议的数百个流动性资产池中进行交易。通过该界面交易的数
字资产中包含有限数量的杠杆代币，这些代币为用户提供了对以太坊和比特币等
数字资产的杠杆敞口。命令认定，这些杠杆代币未在 28 天内实际交付，属于杠
杆或保证金商品交易，因此只能在被 CFTC 指定或注册为合约市场的交易市场上
向不符合条件的合约参与者提供，而 Uniswap Labs 并不具备此资格。
如命令所述，CFTC 认可 Uniswap Labs 在执法部门调查此案时的积极配合，
并因此减轻了民事罚款。
CFTC Issues Order Against Uniswap Labs for Offering Illegal Digital Asset
Derivatives Trading (2024/9/4)
The Commodity Futures Trading Commission, as part of its continuing
enforcement focus in the digital asset decentralized finance (DeFi) space, today issued
an order filing and settling charges against Universal Navigation Inc. d/b/a Uniswap
Labs, a Delaware company based in New York. The order finds Uniswap Labs
illegally offered leveraged or margined retail commodity transactions in digital assets
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