Page 15 - 期货和衍生品行业监管动态（2024年9月刊）
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期货和衍生品行业监管动态
誉的攻击，这一和解表明在任何市场都不会容忍此类攻击行为。”
案件背景
根据命令，TOTSA 试图操纵 EBOB 相关期货合约市场。EBOB 是一种主要
用于欧洲汽车的精炼汽油。包括 TOTSA 在内的多个能源交易公司混合并销售
EBOB 汽油。与 EBOB 价格相关的期货合约在 CFTC 监管的交易所进行交易。这
些现金结算期货合约的价格是根据伦敦价格报告服务机构 Argus 发布的 EBOB
基准价格来确定的（Argus EBOB 基准价格）。 Argus 发布的 EBOB 基准价格以报
告给 Argus 的经纪商交易的 EBOB 现货交易为基础。
2018 年 3 月，TOTSA 试图通过以低于买方支付意愿的价格在 Argus 经纪市
场上销售实物 EBOB 来操纵 EBOB 相关期货市场。在该月，TOTSA 销售的现货
EBOB 量超过了其他任何月份。TOTSA 的销售量占所有经纪市场参与者交易量
的 60%以上。TOTSA 的交易被报告给 Argus，并纳入了 Argus EBOB 基准价格。
在销售这些现货 EBOB 的同时，TOTSA 在 3 月结算的 EBOB 相关期货合约中持
有大量空头头寸，如果 EBOB 的报告价格下跌，这些空头头寸的价值将增加。
为了从其与 EBOB 相关的空头期货头寸中获益，TOTSA 不仅混合并销售了
大量现货 EBOB，还尝试以低于买方意愿的价格出售现货 EBOB。在 2018 年 3
月的多次交易中，TOTSA 交易员保持了一个低于其他市场参与者意向出价的
EBOB 卖出价。本质上，TOTSA 的交易员愿意在公司的现货 EBOB 销售中接受
较少的收入，以试图压低 EBOB 的报告价格，从而提高 TOTSA 的整体交易利润
（通过提高公司 EBOB 相关空头头寸的价值）。这一行为属于试图操纵市场，违
反了《美国商品交易法》第 6（c）（1）条和 CFTC 联邦法规第 180.1（a）（1）
款。
在接受 TOTSA 的和解申请时，CFTC 认可 TOTSA 在执法部门调查过程中
提供了一些合作。然而，TOTSA 未能及时提供执法部门要求的某些 WhatsApp
通讯记录或在执法部门要求后妥善保存这些通讯记录，导致相关证据未能被提供
给执法部门。
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